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平安证券-海外观察室：如何看近期海外市场变化，美国滞胀与欧洲转向？-250307

研报作者：刘璐来自：平安证券时间：2025-03-07 21:37:06

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研报类型

（PDF）
发布者

sf***g1

研报出处

平安证券
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8 页
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研究报告内容

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核心观点

- 美国面临滞胀压力，消费者信心和服务业PMI大幅下挫，导致美股和美元调整，10年期美债利率回落。

- 特朗普政策的实施加剧了经济不确定性，同时欧元区财政政策转变可能对美国经济形成冲击。

- 投资策略建议逢调整建仓，适当拉长久期，关注劳动力市场和通胀风险，避免过度交易衰退。

投资标的及推荐理由

债券标的：美国国债（10年期美债）操作建议：在调整时适当建仓，拉长久期。

理由：1. 美国基本面利空因素逐渐积累，财政支出放缓、通胀担忧限制了货币政策的宽松空间，预计美债利率下行通道将逐步打开。

2. 特朗普减税力度略低于预期，长端美债面临的供给压力减弱，适合在调整时进行布局。

3. 劳动力市场数据相对稳健，避免过度交易衰退风险。

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