社会服务行业：平安证券-社会服务行业周报：1~7月社零中必选品表现优于可选，暑期自驾游火热-240818

- 2024年上半年社零必选品表现优于可选品，暑期自驾游需求激增，整体消费回暖。

- 小商品城营收增长但净利润下滑，医美和美妆行业部分公司表现强劲，科思股份和润本股份均实现显著增长。

- 社会服务板块面临宏观经济和市场竞争风险，但整体评级维持“强于大市”。

### 社会服务行业周报总结 **行业动态：** 1. **社零总额增长**：7月社零总额增长2.7%，必选品表现优于可选品。

2. **暑期自驾游**：自驾游需求显著增长。

3. **访日游客**：2024年上半年访日游客预计1778万人次，中国游客306.8万人次，支出占海外游客总额的20.7%。

**公司动态：** 1. **小商品城**：2024年上半年营收67.66亿元（+31.1%），净利润14.48亿元（同比下滑27.54%）。

2. **美业及奢品**： - Ulta Beauty被巴菲特增持。

- Natura&Co净收入微增，亏损扩大。

- 科丝美诗销售额增长22.2%。

- 科思股份营收14.05亿元（+18.01%），净利润增长20.24%。

- 润本股份收入7.44亿元（+28.47%），毛利率提升。

- 医美板块表现良好，昊海生科和华东医药均实现增长。

**投资建议：** - 上证综指上涨0.60%，休闲服务、商贸零售、美容护理板块均下跌。

- 重点公司PE区间15-25倍，维持行业“强于大市”评级。

**风险提示：** 1. 宏观经济不及预期可能影响消费。

2. 政策变化可能导致企业应对不及。

3. 市场竞争加剧，可能影响运营和新品推广。

投资标的：社会服务板块内多个重点公司 推荐理由：经营扎实稳定，对应2024年均已在15-25倍pe区间，维持对行业“强于大市”的评级。