天风证券-宏观报告：联储降息或将引起潜在的二次通胀-240913

1. 美国联储降息可能引发潜在的再通胀，市场对此应保持警惕。

2. 美国经济强劲，降息预期并非完全基于经济数据，政治因素也需考虑。

3. 美国失业率、企业盈利、大选等因素可能对经济形势产生影响，投资者需谨慎应对风险。

1. 美国经济数据超预期，市场对于降息幅度预期保持在100bp水平。

2. 市场对于降息的原因和结果并不关心，只关注降息的幅度。

3. 联储降息可能并非完全基于经济因素，更多可能受到政治因素的影响。

4. 美国经济依然具备再通胀的基础，连续降息可能导致再通胀。

5. 美国经济强于以往的软着陆周期，更强于以往的硬着陆周期，可能会以最高的降息前的动能水平迎接本轮降息周期的开启。

6. 没有经济大幅放缓作为“触发条件”，因此缺乏支撑，联储降息可能引发再通胀。

7. 风险提示包括美国失业率数据偏差较大，美国企业盈利超预期放缓，美国大选意外事件再现，美国薪资增速不确定性增加。