东吴证券-晨会纪要-241010

1. 美国9月非农就业数据表现强劲，新增25.4万就业人数和4.1%失业率，市场对美联储降息预期转向乐观，打消了50bp降息的可能性。

2. 9月制造业PMI季节性回升至49.8%，政策快速推出改善了市场预期，四季度经济增长将更多依赖消费端。

3. 美联储首次降息50bp，显示出对软着陆的信心，未来降息节奏将保持谨慎，市场反应偏向鹰派。