台华新材：天风证券-台华新材-603055-锦纶产品优势突出-250131

投资标的：台华新材（603055） 推荐理由：公司2024年度业绩预告显示净利润大幅增长，毛利率提升，且成功实现锦纶产业全流程一体化，推动高端新材料研发。

化学法再生尼龙获得全球绿色产品认证，展现出可持续发展潜力，维持“买入”评级。

- 台华新材预计2024年度归母净利润将同比增长55.9%至69.2%，主要得益于营收增长和毛利率提升。

- 公司成功实现锦纶产业全流程的整合，推动高端新材料的研发与创新。

- 嘉华尼龙的化学回收产品已获得全球首个绿色产品认证，提升了公司在可持续发展方面的竞争力。

- 基于业绩预告，调整盈利预测，维持“买入”评级，风险包括产能扩张和需求恢复不及预期。

台华新材（603055）发布了2024年度业绩预告，预计2024年第四季度归母净利润为0.8~1.4亿元，同比变化为-33.6%至+15.6%；扣非归母净利润为0.5~1.1亿元，同比减少7.8%~59.5%。

预计2024年度归母净利润为7~7.6亿元，同比增长55.9%~69.2%；扣非归母净利润为5.7~6.3亿元，同比增长56.7%~73.2%。

非经常性损益主要由政府补助影响。

公司营收稳步增长，毛利率提升，实施“产业链向价值链转变”的发展战略，关注市场和客户需求，推动创新产品、提质降本、项目引领等措施，优化产品结构，强化市场开拓和成本管控，规模和品牌效应不断显现。

2024年12月1日，集团的江苏嘉华聚合P4线成功一次性开车，标志着10万吨再生聚合生产线全线开车，聚合产品质量已达到原生己内酰胺聚合物的水平，形成了锦纶产业全流程的一体化全产业链。

嘉华尼龙通过化学法循环技术获得全球首个化学回收法绿色产品认证（GRS），为纺织行业的可持续发展提供了新方案。

基于业绩预告，调整盈利预测，预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.85元、1.09元和1.35元，市盈率（PE）分别为13倍、10倍和8倍。

风险提示包括产能扩张及需求恢复不及预期、订单不及预期、原料价格波动等，业绩预告为初步核算结果，具体数据以正式年报为准。