航天智造：中邮证券-航天智造-300446-汽车零部件业务驱动业绩快速增长，页岩气开采射孔器材前景广阔-240914

投资标的：航天智造 推荐理由：汽车零部件业务快速增长，持续加大新能源汽车内外饰件市场开拓力度，射孔器材业务前景广阔，作为航天七院上市平台未来资产注入可期，业绩增长稳定，具备投资潜力。

1、航天智造上半年业绩增长迅速，主要受汽车零部件业务驱动。

2、公司持续加大新能源汽车内外饰件市场开拓力度，收入增速高于行业增速。

3、航天能源射孔器材业务前景广阔，受益于国内页岩气开采力度的加大。

4、公司作为航天七院上市平台未来资产注入可期，有望获得军品主业和优质民品产业资产注入。

5、预计公司未来净利润增长稳健，当前股价对应PE合理，维持“买入”评级。

1、航天智造2024年上半年实现营业收入38.32亿元，同比增长45%，实现归母净利润3.87亿元，同比增长130%。

2、汽车零部件业务快速增长带动公司上半年业绩提升，汽车内饰件、外饰件营收分别为22.72亿、7.52亿，同比增长81.85%和23.12%。

3、公司持续加大新能源汽车内外饰件市场开拓力度，收入增速高于行业增速，汽车零部件业务销售收入达到34.92亿元，同比增长51.88%。

4、保障能源安全，加大油气资源勘探开发和增储上产力度，航天能源射孔器材业务前景广阔，上半年实现营业收入2.20亿，净利润和毛利率水平均进一步提升。

5、公司作为航天七院上市平台未来资产注入可期，有望进一步获得军品主业和优质民品产业资产注入。

6、预计公司2024-2026年归母净利润为6.20、7.50、9.28亿元，同比增长46%、21%、24%。