中科飞测：华西证券-中科飞测-688361-半导体量/检测设备领军者，国产替代进入加速阶段-240520

投资标的：中科飞测 推荐理由：公司是国产量/检测设备领军者，收入规模持续快速增长，毛利率优于行业平均水平，产品线持续完善，有望迎来国产替代最佳窗口期，具备持续快速扩张潜力。

1. 中科飞测是国内半导体量/检测设备领军者，收入规模持续快速增长，利润端有望提升。

2. 量/检测设备市场需求广阔，国产替代进入加速阶段，公司产品线持续完善，具备持续快速扩张潜力。

3. 考虑到市场空间和国产化率，公司成长弹性较大，值得投资者关注。

1. 中科飞测是半导体量/检测设备领域的领军者，国产替代进入加速阶段，收入规模持续快速增长。

2. 公司在2018-2023年间实现了高速增长，营收从2985万元增长到8.91亿元，利润端波动较大，但整体毛利率呈上升趋势。

3. 公司存货和合同负债分别同比+40%和-12%，充足订单有望支持公司业绩持续快速增长。

4. 量/检测设备产品技术壁垒高，种类多，2024年中国大陆量/检测设备市场规模预计将达到292亿元，市场需求广阔。

5. 公司在稳固现有产品竞争优势的同时，积极布局先进制程设备，并不断拓展量/检测产品品类，成长空间持续打开。

6. 考虑到量/检测设备广阔的市场空间和较低的国产化率，公司成长弹性较大，维持“增持”评级。