工银理财有限责任公司-两商联动：金融强国背景下完善做市商机制设想-250219

- 我国银行间债券市场的做市商体系已初具规模，但与一级交易商制度相对分离，影响做市功能的发挥。

- 人民银行提出鼓励做市商与一级交易商联动，建议建立“两商”联动机制，以提升市场流动性和稳定性。

- 通过常态化债券买卖操作，可以有效完善做市商机制，增强货币政策传导效率，成为稳定金融市场的重要工具。

债券标的：国债 操作建议：建立“两商”联动机制，使做市商与一级交易商职能有机融合，并开展常态化债券买卖操作。

理由：现行做市商制度与公开市场业务一级交易商制度相对分离，影响了做市功能的有效发挥，特别是在市场大幅波动时缺乏稳定市场预期的工具。

通过建立资格关联、权责匹配、考核引领、资源支持的联动机制，可以提升货币政策的传导效率，完善做市商机制，使其成为稳定金融市场的重要工具。