天风证券-同业存单周度跟踪：CD利率下行，发行成功率上升-241103

- 本周央行实施买断式逆回购，资金面明显宽松，CD利率整体下行。

- 同业存单发行规模上升，净融资额下降，AAA评级存单占比增加。

- 发行成功率提升至91.81%，二级市场1YAAA同业存单收益率下行至1.90%。

### 债券标的： 1. 同业存单（CD） - AAA评级同业存单 - AA+、AA、AA-及以下评级的同业存单 ### 操作建议： 1. **增持AAA评级同业存单** - 理由：由于CD利率整体下行，且市场对高评级存单的需求增加，AAA评级的存单占比上升，发行成功率提高，显示出市场对其信心增强。

2. **关注发行期限较长的存单** - 理由：同业存单的加权期限上行至8.29个月，长短期存单的发行占比变化可能影响收益率，投资者可以选择1年期及以上的存单以获取更好的收益。

3. **把握市场流动性改善的机会** - 理由：央行新设买断式逆回购并显著放松资金面，结合存款利率调降，整体利好CD市场，投资者可在流动性改善的情况下增加对同业存单的配置。

### 风险提示： - 需关注货币政策的不确定性、机构行为的不确定性及市场走势的不确定性，这可能会影响同业存单的收益表现。