捷捷微电：太平洋证券-捷捷微电-300623-Q3业绩预期大幅增长，产能利用率爬升-241022

投资标的：捷捷微电（300623） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩预告显示净利润大幅增长，主要受益于市场需求回暖、产品结构升级和产能利用率提升。

南通高端功率半导体项目顺利推进，车规级封测项目预计年底完成，未来业绩增长潜力巨大，给予“买入”评级。

- 捷捷微电预计2024年前三季度净利润大幅增长，归属于上市公司股东的净利润同比增长120%-150%。

- 业绩增长主要受益于下游市场需求回暖、产品结构升级及产能利用率提升。

- 公司南通高端功率半导体项目产能提升，预计车规级封测项目年底建成后形成20亿销售规模，给予“买入”评级。

根据上文的信息，可以提取出以下关键点： 1. **业绩预告**： - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润预期为3.14-3.56亿元，同比增长120%-150%。

- 扣除非经常性损益后的净利润预期为2.61-2.96亿元，同比增长130%-160%。

- 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润预期为1.00-1.42亿元，同比增长117%-209%。

- 扣除非经常性损益后的净利润预期为0.93-1.28亿元，同比增长151%-246%。

2. **业绩增长原因**： - 半导体下游市场需求逐步回暖。

- 下游厂商去库存周期接近尾声。

- 产品结构升级。

- 国产替代持续推进，带动下游客户需求增长。

- 产能利用率提升。

3. **产能利用情况**： - 南通“高端功率半导体器件产业化项目”自2022年9月试生产，产品良率保持在95%以上。

- 目前项目每月产能为10万片，月产出约9万片，处于产能爬坡期。

4. **车规级封测项目**： - 预计在2024年底建设完成，年产能力可达1900kk DFN系列、120kk TOLL系列、90kk LFPACK系列及60kk WCSP电源器件。

- 项目达产后预计形成20亿元的销售规模。

5. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年营业总收入分别为28.31亿元、35.42亿元、43.16亿元，同比增速分别为34.4%、25.1%、21.9%。

- 归母净利润分别为4.37亿元、5.64亿元、7.08亿元，同比增速分别为15.4%、15.9%、16.4%。

- 对应2024-2026年PE分别为71X、55X、44X，给予“买入”评级。

6. **风险提示**： - 下游需求不及预期的风险。

- 行业竞争加剧的风险。

以上信息可以帮助专业投资者对捷捷微电的业绩预期、市场前景及潜在风险进行评估。