润和软件：西南证券-润和软件-300339-卡位“鸿蒙+欧拉”生态，商业落地进展加速-240507

投资标的：润和软件 推荐理由：公司是“鸿蒙+欧拉”生态的第一梯队厂商，下游多领域落地进度领先，伴随鸿蒙Next生态的加速扩张、高附加值、高毛利的创新业务占比有望迅速提升，带来利润快速修复。

给予“买入”评级。

1）润和软件在鸿蒙+欧拉生态中占据关键卡位，实现营业收入和净利润同比增长，创新业务增长迅速，有望成为公司新一轮成长周期的重要动力。

2）公司在鸿蒙生态方面取得积极进展，推出多款基于OpenHarmony的软件发行版操作系统并落地商用，与华为合作加速千行百业应用鸿蒙化进展。

3）润和软件在电力和金融领域的“开源+纯血”鸿蒙商业进展加速，与南网数研院和蚂蚁数科等合作，有望带来利润快速修复，给予“买入”评级。

1. 公司2023年全年营业收入31.1亿元，同比增长4.4%，实现归母净利润1.6亿元，同比增长55.2%。

2. 公司2024年Q1实现营业收入7.7亿元，同比增长4.5%，实现归母净利润2563.2万元，同比减少29.4%。

3. 公司重点拓展围绕鸿蒙、欧拉、AI中枢平台为主的创新业务，商业落地取得积极进展，2023年公司创新业务实现收入4.8亿元，同比增长43.6%。

4. 公司作为鸿蒙生态核心共建单位，累计为OpenHarmony主仓贡献52万+行代码，位列生态伙伴前三。

5. 公司面向电力、金融、医疗、教育等多个领域推出基于OpenHarmony的软件发行版操作系统HiHopesOS并落地商用。

6. 公司与鸿蒙生态服务公司签署合作协议，获得华为“HarmonyOS开发服务商”授牌，将推出鸿蒙原生应用开发一站式解决方案。

7. 公司与南网数研院合作构建电力物联网统一操作系统新业态，与蚂蚁数科合作发布基于鸿蒙的mPaaS移动应用开发产品。

8. 给予2024年80倍PE，目标价27.20元，首次覆盖，给予“买入”评级。