医药生物行业：长城国瑞证券-医药生物行业双周报2025年第6期总第129期：创新和出海仍是全年投资主线之一，近期关注消费医疗板块-250317

- 医药生物行业在2025年第6期表现平平，整体涨幅为2.85%，跑输沪深300指数，估值略有上行但仍低于均值。

- 创新药和出海仍是全年投资主线，近期关注消费医疗板块，政策支持和市场需求升级为行业发展提供动力。

- 风险提示包括政策和研发进展不及预期，以及市场风险加剧。

2025年第6期医药生物行业双周报指出，创新和出海仍是全年投资的主线之一，近期需关注消费医疗板块。

报告期内，医药生物行业指数上涨2.85%，表现不及沪深300指数（3.00%）。

线下药店和医药流通表现较好，分别上涨8.35%和4.05%；医疗设备则小幅下跌0.08%。

截至3月14日，行业整体PE为27.31倍，低于均值，医药流通估值最低。

在股东减持方面，28家上市公司净减持82.05亿元，增持的公司仅7家。

249家披露2024年业绩预告的公司中，预增和略增的公司分别为43家和6家。

重要资讯包括国务院工作报告再次强调创新药，罗氏和信达生物的新药获批，以及高瓴减持百济神州。

政府近期发布医疗服务价格立项指南，标志着价格机制改革进入加速期，支持创新药和优化药品集采政策。

投资建议方面，创新和出海是主要方向，消费医疗板块值得关注。

风险提示包括政策和研发进展不及预期以及市场风险加剧。

投资标的及推荐理由： 1. **消费医疗板块**：近期关注消费医疗板块，因其符合居民消费升级需求，具有较大的市场潜力。

2. **创新药**：政府工作报告再次强调支持创新药的发展，预计将有更多政策利好，推动相关企业的增长。

3. **罗氏（Roche）**：PI3Kα抑制剂“伊那利塞”获NMPA批准，进入乳腺癌领域，增加了市场竞争力。

4. **信达生物**：IGF-1R单抗“替妥尤单抗”获NMPA批准上市，为国内首款，具有重要的市场开拓潜力。

5. **同源康医药**：氘代改良品种“TY-9591”在关键II期临床中表现优于“奥希替尼”，显示出较强的研发能力和市场前景。

投资建议：创新和出海是全年医药板块的主要投资方向，尤其是在政策支持和市场需求驱动下，相关企业有望受益。