华西证券-低价转债系统性机会正在酝酿-240421

1. 转债市场正面临系统性机会，但需关注退市新规对市场的影响。

2. 建议暂时规避受新规影响较大的品种，关注出口链、红利品种和高YTM标的。

3. 风险提示包括权益市场风格轮动加速和转债市场规则出现超预期调整。

1. 股债市场出现分化，转债估值分化明显，溢价率处于较低水平。

2. 《退市新规》发布后，市场风格分化明显，小微盘承压，大盘品种受益于分红提升预期。

3. 转债指数数值平稳，但内部结构波动较大，部分转债跌幅较大。

4. 机构对偏债型品种的投资情绪可能受到影响，暂时建议规避受新规影响较大的品种。

5. 建议关注出口链及红利品种，包括出口链相关标的、大盘替代品种、高YTM相关标的以及主题性交易机会。

6. 风险提示包括权益市场风格轮动加速和转债市场规则出现超预期调整等。