国防军工行业：国投证券-国防军工行业动态分析：地缘政治引发区域不确定性增强，看好我国军贸长期发展-250508

- 全球地缘政治不确定性增加，导致各地区军费开支上升，为军贸市场带来机遇。

- 中国武器出口排名全球第四，未来市场份额有望提升，尤其在无人化作战和电子战领域。

- 建议关注相关标的，包括无人机、雷达、装备出口主机厂及低成本弹药产业链，同时需警惕地缘政治变化和下游需求风险。

本投资报告分析了国防军工行业在地缘政治背景下的发展动态。

全球地缘政治不确定性加剧，导致各地区军费开支增加，预计将推动军贸市场扩展。

2023年全球军事支出达到2.44万亿美元，同比增长6.8%，创下自2009年以来最大增幅。

各地区的军事支出均有所上升，其中非洲和欧洲的增幅最为显著。

中国在全球武器出口中排名第四，未来市场份额有望提升。

尽管主要武器的国际交易量有所下降，但整体趋势仍向上。

未来，美国和法国可能继续占据军贸出口前两名，而俄罗斯的出口额可能因冲突减少。

投资建议方面，报告指出无人化作战、电子战武器、新装备出口和低成本高消耗弹产业链等领域将是重点关注方向，推荐相关标的。

同时，报告也提示风险，包括地缘政治变化及下游需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 无人化作战相关标的： - 航天彩虹 - 中无人机 - 航天电子 推荐理由：无人化作战是未来战争的发展方向，相关企业有望受益于市场需求增长。

2. 雷达等电子战武器相关标的： - 国睿科技 - 航天南湖 推荐理由：电子战武器有望迎来新一轮景气周期，相关企业将受益于技术升级和市场扩展。

3. 主机厂相关标的： - 洪都航空 - 中航成飞 - 中航沈飞 - 中航西飞 - 中直股份 推荐理由：主机厂有望积极推进装备出口，受益于全球军贸市场的扩展。

4. 低成本、高消耗弹产业链相关标的： - 广东宏大 - 北方导航 - 晶品特装 - 高德红外 - 中天火箭 推荐理由：低成本、高消耗弹产业链相关企业有望在军费开支增加的背景下获得市场机会。