开源证券-2025年中期策略：北交所出圈~改革赋能下价值重估与市场共识重构——北交所策略专题报告-250514

- 北交所在“深改19条”推动下，市场功能逐步完善，流动性改善显著，吸引了大量投资者进入。

- 当前北交所已成为专精特新企业的聚集地，优质公司的成长红利和市值提升加速了机构投资者的关注。

- 未来投资应关注持续成长、高稀缺性及新质生产力的公司，同时需警惕宏观环境波动和政策变化带来的风险。

本报告分析了北交所的发展现状及未来投资策略，主要核心要点如下： 1. **改革驱动**：北交所在“深改19条”政策的推动下，市场功能逐步完善，流动性明显改善，吸引了更多投资者进入，形成了良好的市场氛围。

2. **优质资产价值发现**：北交所已成为专精特新企业的聚集地，优质上市公司的业绩释放和新上市公司数量的增加，促进了估值提升和投资者关注。

3. **机构投资者的参与**：随着市场环境的改善，越来越多的主流机构投资者进入北交所，优化了投资者结构，提升了市场的专业性和稳定性。

4. **成长红利与市值提升**：北交所上市公司市值不断提升，特别是市值在30-50亿区间的企业受到机构的青睐，分析师覆盖率高于创业板。

5. **未来投资方向**：投资者应关注持续成长、高稀缺性和新质生产力的公司，尤其是在特定细分产业链的龙头企业和新兴产业（如商业航天、AI、新材料等）中寻找投资机会。

6. **风险提示**：需警惕宏观环境波动、公司规模较小和政策变化等风险。

总体而言，北交所正在经历快速发展，未来投资需聚焦于成长性和稀缺性兼具的优质企业。

本报告的投资建议及理由为： - 关注持续成长、高稀缺性和新质生产力的公司。

- 北交所估值已相对较高，选择盈利增长具有持续性的公司尤为重要。

- 细分产业链龙头公司在沪深市场缺乏，形成独特的稀缺性投资机会。

- 新股中涉及商业航天、AI、新材料等新质生产力的企业将吸引投资者关注。

- 投资者需关注机构投资者的增多和市场流动性的改善。

- 风险提示包括宏观环境波动、公司规模较小及政策变化。