并行科技：开源证券-并行科技-839493-北交所信息更新：已部署DeepSeek~R1等主流模型，2025Q1归母净利润同比+43.77%-250611

投资标的：并行科技 推荐理由：公司2025Q1营收1.98亿元，同比增长51.68%；归母净利润359.40万元，同比增长43.77%。

算力服务收入持续增长，盈利能力提升明显。

已部署多款主流模型，海底智算中心正式启用，技术实力强劲。

预计2025-2027年归母净利润持续增长，维持“增持”评级。

- 并行科技2025年第一季度营收1.98亿元，同比增长51.68%，归母净利润359.40万元，同比增长43.77%。

- 2024年算力服务收入同比增长48%，公司已部署主流大模型，提升盈利能力。

- 预计2025-2027年归母净利润分别为25百万元、54百万元和92百万元，当前股价对应PS为10.7/7.8/5.1倍，评级下调为“增持”。

并行科技在2025年第一季度实现营收1.98亿元，同比增长51.68%；归母净利润为359.40万元，同比增长43.77%。

2024年预计实现营收6.55亿元，同比增长32.07%；归母净利润为0.12亿元，同比增长114.98%。

公司主营的算力服务收入持续增加，规模化效应显现，盈利能力提升明显。

公司已部署智谱大模型、DeepSeek-R1等主流模型，并积极推进基于国产算力芯片的算力服务及其与国产大模型的适配和优化。

2024年算力服务收入同比增长48.27%，超过61,400.33万元。

在业务模式上，公司与服务器供应商合作，采购搭载高性能加速计算卡的服务器，完成应用软件的安装和系统优化，以一体化解决方案交付客户。

2025年2月18日，公司在海南陵水启用海底智算中心，提供全方位运营支撑。

截至2024年12月31日，公司及其子公司拥有30项专利和166项计算机软件著作权。

公司在国际人工智能算力AIPerf500排行榜和中国高性能计算机TOP100榜单中表现优异，控股子公司北龙超云智算集群在多个榜单中位居第一。

风险提示方面，存在原材料价格上涨、汇率波动以及产品和技术更新替代的风险。

根据估值原因，公司评级下调为“增持”，预计2025至2026年归母净利润分别为25百万元和54百万元，并新增2027年归母净利润92百万元，EPS分别为0.42、0.91和1.57元/股。

当前股价对应PS为10.7、7.8和5.1倍。