南华期货-棉花产业风险管理日报-250918

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：当前陈棉库存偏低，新棉预售较多，下游去库状态对棉价形成支撑，但纱厂利润欠佳及丰产预期下的套保压力限制棉价上涨空间，短期可能维持震荡运行。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：新疆纺纱产能提升及进口棉缩减，导致下游刚性消费量提高，库存水平偏低，支撑棉价。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：8月份零售额增长，随着“金九银十”到来，下游需求改善，纱布厂库存去化，有利于棉价。

- 当前陈棉库存偏低，新棉预售较多，支撑棉价，但纱厂利润不佳，限制棉价上涨空间。

- 新疆纺纱产能提升和进口棉减少，推动下游刚性消费，库存水平降低，形成对棉价的支撑。

- 8月份零售额增长，随着“金九银十”到来，下游需求改善，纱布厂库存进一步去化。