国元国际-美联储宣布降息25基点，明年降息路径尚未清晰-250918

- 美联储宣布降息25基点至4%-4.25%区间，强调就业放缓与通胀仍高的双重风险。

- 点阵图显示大多数官员预计年内降息3次，降息路径尚不明确，但整体趋势向下。

- 对未来经济的预测显示委员对通胀的担忧有所缓解，反映出对经济风险的看法趋于平衡。

美联储于9月18日宣布将联邦基金利率下调25基点至4%-4.25%区间，显示出对就业市场的关注增加，但仍强调通胀处于相对高位。

决议文本的修改主要集中在两方面：首先，删除了关于净出口影响的表述，强调就业增速减缓和失业率略有上升，但依然保持在低位，暗示对关税对通胀影响的看法有所改变；其次，增加了对就业下行风险的关注，表明经济因就业疲软而面临风险。

点阵图显示，多数FOMC委员预计年内将降息3次，总计75基点，整体上转向鸽派，但对明年的降息路径尚不明确。

对于2025年及之后的利率预期存在较大分歧，但降息趋势依然明显。

经济预测方面，失业率和通胀预期保持相对稳定，委员们对未来经济的不确定性有所加大，但对通胀的担忧并未显著加剧。

整体来看，美联储在权衡就业与通胀的双重使命中，逐渐将重心放在就业上，反映出对经济风险的平衡态度。

这种转变可能是决定降息的重要因素。