兆驰股份：天风证券-兆驰股份-002429-强化光芯片~光器件~光模块垂直整合，转型高科技制造企业-241224

投资标的：兆驰股份（002429） 推荐理由：公司通过投资光通信高速模块及光器件项目和半导体激光芯片项目，深化光通信领域布局，扩大生产规模，提升技术水平，推动产业升级，预计未来三年净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 兆驰股份通过全资子公司投资建设光通信高速模块及光器件项目和光通信半导体激光芯片项目，计划总投资不超过10亿元，建设周期为3年。

- 这两个项目将扩大光通信领域的生产规模，推动技术升级，实现光芯片与终端模块的垂直整合，进一步深化公司在光通信领域的战略布局。

- 公司预计在2024-2026年归母净利润将分别达到18.5亿元、23.3亿元和26.9亿元，维持“买入”评级，但需关注原材料价格波动和项目建设风险。

兆驰股份（002429）正在进行光通信领域的战略布局，计划通过全资子公司兆驰瑞谷通信有限公司的下属子公司兆驰光联，投资建设“光通信高速模块及光器件项目（一期）”。

该项目的投资金额不超过5亿元，建设周期为3年，目标是年产5000万颗高速率光模块，覆盖100G及以下、200G、400G、800G等高速光模块。

此外，公司还计划通过兆驰半导体或其下属子公司投资建设“年产1亿颗光通信半导体激光芯片项目（一期）”，同样的投资金额为不超过5亿元，建设周期为3年，主要应用于VCSEL激光芯片和光通信半导体激光芯片。

这两个项目的建设将有助于公司在光通信领域的进一步发展，扩大光通信模块器件的生产规模，加速技术升级，并拓展应用领域。

同时，基于兆驰半导体在LED行业的优势，公司将逐步向光通信领域的核心原材料芯片拓展，实现产业升级。

投资建议方面，预计2024-2026年归母净利润分别为18.5亿元、23.3亿元和26.9亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括原材料价格波动、海外公司经营风险、参股公司业绩承诺风险、业务开展不及预期、新技术迭代风险以及项目建设不及预期的风险。