医药生物行业：中邮证券-医药生物行业报告：特朗普计划降低美国药品价格，CXO企业有望受益-250519

- 特朗普计划通过行政令降低美国药品价格30%至80%，可能对美国药企利润产生压缩影响。

- 国内CXO行业有望受益，尤其是在创新药出海及成本控制方面的需求增加。

- 本周原料药和体外诊断板块表现突出，推荐多家相关企业作为投资标的，同时需关注潜在风险。

特朗普计划签署行政令，降低美国处方药和医药产品价格30%至80%，并实施“最惠国”政策，使美国药品价格与全球最低价国家相同。

这一政策可能压缩美国药企的利润空间，对全球医药产业链产生深远影响，但对国内CXO企业则可能带来利好，推动创新药出海的估值重塑。

本周细分板块表现中，原料药板块涨幅最大，涨3.79%；体外诊断、疫苗和中药板块也有所上涨，而线下药店板块跌幅最大，下降1.24%。

推荐的受益标的包括微电生理、迈普医学、英科医疗等，此外还有晶泰控股、华大基因等。

风险提示包括美国加关税事件、行业竞争加剧、政策执行不及预期等。

投资报告中的推荐标的包括：微电生理、迈普医学、英科医疗、昌红科技、拱东医疗、怡和嘉业、中红医疗、益丰药房、大参林、新里程、美年健康、国际医学、康臣药业、佐力药业、桂林三金、天士力。

受益标的包括：晶泰控股、成都先导、泓博医药、华大智造、奕瑞科技、联影医疗、微创机器人、聚光科技、迈瑞医疗、山外山、澳华内镜、惠泰医疗、维力医疗、可孚医疗、先健科技、蓝帆医疗、诺唯赞、华大基因、贝瑞基因、润达医疗、金域医学、圣湘生物、九安医疗、万孚生物、新产业、亚辉龙、派林生物、华兰生物、博雅生物、天坛生物、卫光生物、老百姓、爱尔眼科、固生堂、锦欣生殖、环球医疗、方盛制药、贵州三力、药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英、诺泰生物。

推荐理由是：特朗普政府计划通过签署行政令降低美国药品价格，这将直接影响美国药企的利润空间，可能促使其对成本控制的诉求增强，进而提高对CXO公司的依赖程度。

国内企业在创新药出海方面的估值及空间也可能得到重塑，因此相关CXO企业有望受益。