石头科技：开源证券-石头科技-688169-公司信息更新报告：2024Q2 业绩超预告中枢，盈利能力保持提升-240830

投资标的：石头科技（688169） 推荐理由：2024Q2业绩超预告，营收和净利润均实现显著增长，盈利能力持续提升。

内外销渠道拓展顺利，新品竞争力强，预计未来业绩将继续向好，维持“买入”评级。

风险方面需关注新品销售及原材料价格波动。

- 石头科技2024H1实现营收44.2亿，归母净利润11.2亿，业绩超预告中枢，维持“买入”评级。

- 内销渠道表现强劲，线上市占率达27%，外销在北美和欧洲均实现显著增长。

- 公司持续推高产品力和毛利率，研发投入加速，净利率提升至28.0%。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024H1实现营收44.2亿，同比增长30.9%。

- 归母净利润11.2亿，同比增长51.6%。

- 扣非归母净利润8.6亿，同比增长30.4%（剔除退税影响后为42.9%）。

2. **2024Q2业绩**： - 营收25.8亿，同比增长16.3%。

- 归母净利润7.2亿，同比增长34.9%。

- 扣非归母净利润5.2亿，同比增长4.4%（剔除退税影响后为18.1%）。

3. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测为25.8亿、30.0亿、36.1亿（原值分别为26.0亿、31.2亿、37.7亿）。

- 对应EPS为13.98元、16.26元、19.56元，对应PE分别为15.7倍、13.5倍、11.2倍。

4. **市场表现**： - 内销线上渠道表现优异，市场占有率达27.0%。

- 在4000-5000元和5000元以上价格段保持市场领先地位。

- 北美市场预计增长超50%，美亚销售额同比增长68%。

- 欧洲市场维持双位数增长，法亚销售额同比增长138%。

5. **产品与研发**： - 新品P20pro/P10SPure发布，产品力和性价比持续提升。

- 研发费用率提升，研发人员数量增长58%，达到786人。

6. **盈利能力**： - 2024Q2毛利率为51.9%，同比提升。

- 净利率为28.0%，同比提升3.9个百分点。

7. **风险提示**： - 新品销售不及预期。

- 原材料价格风险。

- 海外高通胀下需求不及预期。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

这些信息为专业投资者提供了公司业绩、市场表现、盈利能力及相关风险的全面概述，有助于做出投资决策。