电子行业：金元证券-电子行业深度研究报告：折叠屏手机，智能手机破局与产业链重构-250627

- 折叠屏手机成为智能手机市场的新增长点，预计2025年全球出货量将达5470万台，中国市场占比将提升至31%。

- 该领域面临高定价、耐用性问题及软件适配不足等挑战，但核心技术和产业链升级带来投资机会。

- 建议关注相关企业如统联精密、东睦股份等，同时需警惕技术迭代和行业竞争风险。

全球智能手机市场已进入存量竞争阶段，行业高端化趋势明显。

2025年第一季度，全球智能手机收入同比增长3%，平均售价达到364美元，600美元以上高端机型占比25%。

折叠屏手机成为突破增长瓶颈的核心方向，预计出货量将从2021年的910万台增至2025年的5470万台，年复合增长率为56.5%。

中国市场的全球占比将从12%提升至31%。

尽管折叠屏手机在用户体验上有创新，但仍面临高定价、屏幕折痕、铰链耐用性、便携性以及软件适配等挑战。

折叠屏手机的产业链正在探索多折形态的突破，BOM成本显著高于传统直板机，主要集中在铰链、盖板和柔性屏幕等核心组件。

铰链技术的创新是产业链升级的关键，MIM技术已成为铰链制造的首选方案。

2024年全球MIM市场规模预计达44.05亿美元，2031年将增至88.77亿美元。

投资建议方面，折叠屏手机凭借创新形态与高端定位，正成为智能手机市场的新增长极，建议关注统联精密、东睦股份、精研科技、长盈精密、福蓉科技和金太阳等企业。

风险提示包括技术迭代风险、行业价格战导致的利润率下滑，以及消费电子需求复苏不及预期。

投资标的包括：统联精密、东睦股份、精研科技、长盈精密、福蓉科技、金太阳。

推荐理由：折叠屏手机凭借其创新形态与高端定位，正在成为智能手机市场的全新增长极。

预计到2025年，全球折叠屏手机出货量将达到5470万台，中国市场占比将跃升至31%。

折叠屏手机的核心技术壁垒和产业链升级机遇值得重点关注，这些公司在相关技术和市场领域具有较强的竞争力和发展潜力。