地产行业：民生证券-地产行业政策点评：上海优化调整房地产政策，多管齐下稳楼市-250826

- 上海市于2025年8月25日发布新政策，调减住房限购、优化住房公积金和个人住房信贷等措施，旨在稳定楼市。

- 新政允许符合条件的居民家庭在外环外购房不限套数，优化贷款额度和房产税政策，积极推动房地产市场企稳回升。

- 建议关注在上海市场表现良好的住宅开发企业，如中国金茂和招商蛇口，同时需注意政策效果和房价波动风险。

上海市于2025年8月25日发布了新的房地产政策，旨在优化和调整市场。

主要措施包括： 1. 调减住房限购：沪籍家庭和单身人士在外环外购房不限套，外环内限购2套；非沪籍家庭和单身人士需满足社会保险或个人所得税缴纳年限才能在不同区域购房。

2. 优化住房公积金政策：提高贷款额度，支持提取公积金支付首付款，允许“又提又贷”。

3. 优化个人住房信贷：不再区分首套和二套住房的利率定价，合理确定贷款利率。

4. 完善房产税政策：非本市户籍居民家庭第一套住房暂免征收房产税，第二套及以上住房可享受免税面积扣除。

此次政策放松预计将积极稳住上海楼市，并对其他一二线城市的需求政策产生示范效应。

投资建议关注在上海市场有良好口碑的住宅开发企业如中国金茂和招商蛇口。

风险提示包括政策效果不及预期及房价波动风险。

投资标的：建议关注中国金茂、招商蛇口等在上海市场持续拿地且具有一定口碑的住宅开发企业。

推荐理由：上海市近期发布的房地产政策调整措施，涵盖了调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等多个方面，旨在积极稳定楼市，促进房地产市场企稳回升。

这些政策的放松有望提升市场需求，进而对相关开发企业的销售和业绩产生积极影响。

随着北京和上海的需求端政策陆续放松，可能会对其他一二线城市的政策调整起到示范作用，这进一步增强了对这些开发企业的投资吸引力。