五粮液：中邮证券-五粮液-000858-主动控速/质量为先，承诺三年分红方案 -241101

投资标的：五粮液（000858） 推荐理由：公司2024年前三季度营业收入和净利润均实现同比增长，毛利率和净利率保持稳定。

未来三年承诺现金分红比例不低于70%，股息率达3.99%。

预计2024-2026年营收和净利润稳步增长，维持“买入”评级。

- 五粮液2024年前三季度实现营业收入679.16亿元，归母净利润249.31亿元，分别同比增长8.60%和9.19%。

- 公司计划2024-2026年度每年现金分红不低于归母净利润的70%，且不低于200亿元，当前股息率为3.99%。

- 盈利预测调整后，预计未来三年营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级，风险包括经济恢复不及预期等。

以下是提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：五粮液 - 股票代码：000858 2. **财务表现**： - 2024年前三季度： - 营业总收入：679.16亿元，同比增长8.60% - 归母净利润：249.31亿元，同比增长9.19% - 扣非净利润：248.33亿元，同比增长9.19% - 毛利率：77.06%，同比增加1.20个百分点 - 归母净利率：36.71%，同比增加0.20个百分点 - 2024年第三季度： - 营业总收入：172.68亿元，同比增长1.39% - 归母净利润：58.74亿元，同比增长1.34% - 扣非净利润：58.94亿元，同比增长1.61% - 毛利率：76.17%，同比增加2.77个百分点 - 归母净利率：34.02%，同比减少0.02个百分点 3. **现金流表现**： - 前三季度销售收现：778.60亿元，同比增长16.52% - 经现净额：297.94亿元，同比增长33.08% - 第三季度销售收现：282.11亿元，同比增长18.70% - 经现净额：163.66亿元，同比增长47.99% 4. **合同负债**： - 三季度末合同负债（预收款）：70.72亿元，同比增加31.23亿元，环比减少10.85亿元 5. **分红政策**： - 2024-2026年度每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税） 6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营收为891.23/937.13/1031.55亿元，同比增长7.03%/5.15%/10.08% - 归母净利润为324.79/342.19/378.56亿元，同比增长7.51%/5.36%/10.63% - 未来三年EPS分别为8.37/8.82/9.75元 7. **估值**： - 当前股价PE分别为18/17/15倍，维持“买入”评级 8. **风险提示**： - 经济/需求恢复不及预期 - 公司销售不及预期 - 食品安全等风险 以上信息为专业投资者评估五粮液的财务状况、市场表现及未来发展潜力的重要参考。