建筑行业：国投证券-建筑行业周报：政治局会议基建/地产定调积极，看好低估值建筑央企和地产链估值提升-240505

1）政治局会议和国资委会议定调基建和地产政策积极，建议关注低估值建筑央企和地产链估值提升。

2）建议关注基建央企和地方国企，以及城中村改造、出海优质龙头和建筑+商业模式占优个股。

3）风险提示包括政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑等。

本周政治局会议和国资委会议定调基建和地产行业政策积极，央企发展良好。

建议关注低估值建筑央企和地产链企业，以及城中村改造和海外业务增长的优质标的。

建议关注中国建筑、中国交建、隧道股份、中材国际等个股。

风险提示包括政策实施不及预期和经济下行风险。

投资标的及推荐理由： 1. 中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁：基建投资资金端支持力度大，全年基建投资有望稳健增长，国企改革推进下，建筑央企经营指标有望改善，央企市值管理全面推开，助力低估值央企估值提升。

2. 隧道股份、地铁设计：业务所在区域财政状况相对占优，公司自身经营稳健，围绕主业进行产业链拓展，现金流或ROE表现亮眼。

3. 华阳国际、蕾奥规划：政策积极推进，2024年有望启动实施，板块投资机会持续，产业链前端的检测和设计公司受益，订单弹性大、轻资产模式。

4. 中材国际、中钢国际：国内基建增长趋稳态势下，出海企业有望打造业务长期成长新支撑点，海外业务占比高，海外订单持续增长，海外细分领域竞争力突出的国际工程服务商。

5. 鸿路钢构、中材国际：区别于传统垫资的工程承包企业，制造模式以及向设备、运维等领域转变的个股更受益于商业模式带来的经营指标改善和未来估值提升。