中邮证券-流动性周报：从交易数据看短端品种的机构特征-240707

1. 大型银行和农村金融机构成为短期资产市场的主要买入力量，特别是对同业存单和短期国债的净买入显著增加，反映了它们在流动性管理和风险调整中的重要角色。

2. 随着政府债券发行节奏放缓，大型银行对存单和短期利率债的偏好可能减弱，未来市场需求可能面临一定压力，这可能影响短端品种的定价走势。

3. 农村金融机构对短期国债的买入偏好明显增强，尽管在存单市场上表现不强，但整体持仓保持稳定，市场波动对其交易节奏有显著影响。

债券标的：短期国债、同业存单、短期政金债 操作建议：关注大行和农村金融机构在二级市场的买入行为，可以考虑增加短期国债、同业存单和短期政金债的配置。

理由：大行和农村金融机构在上半年对这些债券标的的净买入规模明显增加，显示出了对这些品种的偏好增强。

考虑到下半年政府债券发行加速可能导致大行对存单和短期利率债的偏好减弱，因此增加这些债券标的的配置可以在一定程度上应对可能的需求端弱化带来的影响。