公用事业行业：东方证券-公用事业行业周报：长江中下游进入主汛期，三峡水库入库流量大涨-240702

1. 港口动力煤现货价格下跌，煤炭库存逐渐增加，电厂库存连续上升，下游需求疲软。

2. 三峡水库入库流量大涨，但蓄水量有所下降，需要关注新能源发电的增长空间及火电基本面修复情况。

长江中下游主汛期，三峡水库入库流量大涨；港口动力煤现货价格下跌，煤炭库存上涨；全国煤炭重点电厂库存继续增加；投资建议关注央企火电龙头和地方国有电力平台，以及水电龙头和核电+新能源双轮驱动标的；风险提示包括新能源增长空间低于预期和电力市场化改革推进不及预期。

投资标的：华能国际(600011)，国电电力(600795)，华电国际(600027)，浙能电力(600023)，皖能电力(000543)，江苏国信(002608)，长江电力(600900)，川投能源(600674)，国投电力(600886)，中国核电(601985)，景业智能(688290)，江苏神通(002438)，涪陵电力(600452)，三峡水利(600116)。

推荐理由：这些公司资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快，具有投资潜力。

其中央企火电龙头华能国际、国电电力、华电国际等公司在新能源转型方面表现突出；长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力、皖能电力、江苏国信等公司在地区电力市场具有竞争优势；水电龙头长江电力、川投能源、国投电力等公司现金流充沛，高分红；核电+新能源双轮驱动的中国核电、景业智能、江苏神通等公司具有发展潜力；国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力和三峡集团旗下的三峡水利在能源领域具有优势地位。