休闲食品行业：中邮证券-休闲食品行业系列报告（一）：终端景气度视角之零食折扣系统格局初定，重申上游供应商逻辑-240704

1. 休闲食品行业零食折扣市场正逐渐成熟，下游竞争格局初具规模，上游供应商有望受益。

2. 预测未来零食量贩行业门店数天花板在8-10万家，推荐关注盐津铺子、劲仔食品、甘源食品等公司。

3. 风险提示包括需求不及预期、行业竞争加剧、食品安全和成本波动等因素。

本报告主要从海外市场对比研究、终端市场景气度和开店空间等方面，印证了中上游制造端发展前景。

零食折扣店市场格局初定，零食量贩行业有望迎来稳定发展。

预测全国零食折扣店开店天花板约在8-10万家。

推荐投资盐津铺子、劲仔食品、甘源食品等公司。

风险提示包括需求不及预期、行业竞争加剧、食品安全和成本波动等风险。

投资标的：盐津铺子、劲仔食品、甘源食品 推荐理由： 1. 盐津铺子：公司坚持多品类多品牌+全渠道发展战略，预计在2024年仍可保持高速增长。

2. 劲仔食品：公司有三年倍增目标，品牌势能持续累积，盈利能力持续提升。

3. 甘源食品：公司将聚焦产品创新、优化供应链效率、提升组织管理能力，全面强化自身。