长江期货-调研报告：氯碱市场看法与衍生品工具运用-240816

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看多 【理由】：当前处于“以碱补氯”周期，利润好于氯端，液氯价格波动可能带来供需改善的小幅空间。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：供应高企，内需疲弱，出口受阻，库存压力大，短期反弹空间有限。

【期货品种】：液氯 【交易方向】：中性 【理由】：现货市场矛盾不大，基准地现货偏稳，关注价格和装置变动的供应扰动机会。

【期货品种】：期权 【交易方向】：中性 【理由】：择机做卖权，操作难度较高，需关注时间和波动率等因素。

【期货品种】：基差贸易 【交易方向】：看多 【理由】：基差贸易已成主流，含权贸易应用广泛，期现结合紧密，传统贸易商竞争优势减弱。

- 当前氯碱市场面临经济增速放缓和地产下行的挑战，整体需求支撑不足，PVC和烧碱价格持续弱势。

- 烧碱行业利润好于氯端，关注液氯价格和装置变动带来的供应机会，操作策略以区间操作为主。

- PVC供应过剩，内需疲弱，短期关注需求旺季和出口情况，预计反弹空间有限，操作策略以低位区间弱势运行为主。