中信期货-AH股溢价新低点评-250620

- AH股溢价降至近三年低位，可能导致A股和港股的共振下行风险加大。

- 历史经验显示，AH溢价低位通常与沪深300指数在底部行情相对应，但自2022年后，二者相关性已转负。

- 投资者需谨慎应对当前市场环境，特别是小微盘资金拥挤和海外流动性冲击带来的风险。