民生证券-资金跟踪系列之一百五十七：个人仍是主要买入力量，北上在反复中有所回流-250224

- 个人投资者仍是市场主要买入力量，北上资金在反复中有所回流，整体净买入A股。

- 宏观流动性有所改善，市场交易热度和波动性回升，尤其在计算机、传媒、商贸零售等行业表现突出。

- 主动偏股基金仓位上升，但个人持有的ETF继续遭遇净赎回，显示出投资者对高端制造、金融地产等板块的偏好。

本周资金跟踪报告显示，个人投资者仍是市场的主要买入力量，北上资金在反复中有所回流。

宏观流动性方面，美元指数继续回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛，10年期美债名义和实际利率下降，通胀预期回落，海外流动性边际宽松。

国内银行间资金面整体平衡，期限利差继续收窄。

市场交易热度和波动性回升，科创50和创业板指的波动率显著上升，计算机、传媒、商贸零售等行业交易热度较高。

机构调研显示，银行、电子、计算机等板块的调研热度上升。

分析师对2025/2026年净利润的预测有所调整，商贸零售、有色、电新等板块的预测均有所上调。

北上资金活跃度回升，主要净买入电子、汽车、机械等板块，净卖出食品饮料和通信等板块。

两融活跃度回升，净买入322.09亿元，主要集中在TMT、机械、电新等行业。

龙虎榜交易热度也在上升，TMT、机械等板块的交易额占比较高。

主动偏股基金仓位继续上升，但基民整体延续赎回。

新成立的权益基金规模回升，个人持有的ETF继续被净赎回。

总体来看，个人投资者在市场中的买入力量依然强劲，市场可能逐步进入高波动阶段，需关注风险提示。

本报告的投资建议及理由为： - 个人投资者仍是市场主要买入力量，关注其交易动向。

- 北上资金在反复中有所回流，显示出对电子、汽车、机械等板块的兴趣。

- 两融活跃度回升，主要集中在TMT、机械和电新等行业，建议关注相关个股。

- 主动偏股基金仓位上升，表明机构对市场的信心增强，建议关注高端制造和金融地产等领域。

- 需警惕市场高波动性可能带来的风险，保持灵活应对策略。