传媒行业：国元证券-传媒行业周报：腾讯元宝下载量激增，Deepseek开启开源周-250225

- 传媒行业本周下跌1.80%，表现不佳，整体市场相对强劲。

- 腾讯AI助手“腾讯元宝”下载量激增，已跃升至移动应用免费榜第二，DeepSeek开启开源周。

- 中国游戏市场销售收入同比增长27.65%，新游表现良好；影视票房持续增长，《哪吒2》票房突破137.32亿元。

本周传媒行业下跌1.80%，在子行业中排名第30，沪深300上涨1.00%，上证指数上涨0.97%，创业板指上涨2.99%，恒生科技指数上涨6.85%。

腾讯AI助手“腾讯元宝”更新后下载量激增，目前位于移动应用免费榜第二，紧随DeepSeek。

海外方面，马斯克的xAI团队推出Grok-3系列模型，Figure发布具身大模型Helix；国内方面，腾讯多款产品接入DeepSeek-R1模型，昆仑万维开源视频生成模型SkyReel，DeepSeek将于下周开启开源周。

中国游戏市场2025年1月实际销售收入310.77亿元，同比增长27.65%，移动游戏收入229.70亿元，同比增长29.87%。

新游《龙之谷世界》表现良好，《守望先锋》国服回归，《三国：谋定天下》新赛季推动产品排名上升。

最新一周国内总票房20.47亿元，《哪吒之魔童闹海》、《唐探1900》和《熊出没重启未来》为票房前三名，《哪吒2》票房突破137.32亿元，居全球影史第8名。

风险提示包括消费市场疲软、头部产品流水和商业化能力下滑、AI进展不及预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 腾讯元宝 推荐理由：腾讯元宝下载量激增，更新支持混元和DeepSeek两大模型，已进入移动应用免费榜第二位，显示出强劲的市场需求和用户接受度。

2. DeepSeek 推荐理由：DeepSeek开启开源周，并公开NSA算法，吸引开发者关注，可能推动相关技术的应用和发展，增强市场竞争力。

3. 昆仑万维 推荐理由：昆仑万维开源视频生成模型SkyReel，表明其在AI视频生成领域的技术实力，有助于提升品牌影响力和市场份额。

4. 游戏市场相关公司 推荐理由：2025年1月中国游戏市场实际销售收入显著增长，移动游戏市场表现尤为突出，新游《龙之谷世界》和《守望先锋》国服回归表现良好，表明游戏行业复苏趋势，相关公司有望受益。

5. 影视行业相关公司 推荐理由：国内总票房持续增长，尤其是《哪吒2》票房突破137.32亿元，显示出影视市场的强劲表现，相关公司在票房上的成功可能带动业绩提升。

风险提示：需关注消费市场疲软、头部产品流水和商业化能力下滑、AI进展不及预期等风险。