信达期货-锌镍不锈钢早报：政策仍在发力，板块偏暖运行-240927

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：国内锌矿进口量小幅上升，但同比大幅下降；锌矿港口库存处于历史同期最低位置，矿端紧缺情况延续，冶炼端利润转负，可能影响开工。

供应端问题无法解决，对价格支撑作用较强，但技术面上方压力位明显，暂不宜追多。

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：上游镍矿进口量环比快增，到岸价格连续下跌；镍铁价格同样下跌，表明镍铁需求不佳；镍矿港口库存持续快速累增，处于历史同期最高位置，短期或将对电解镍和不锈钢价格形成压制。

预计短期内电解镍表现将会强于不锈钢，可尝试关注多镍空不锈钢的强弱价差策略。

1. 国家发改委将加速出台有针对性的增量政策，以推动经济回升和改善民生。

2. 镍矿进口量增加，镍铁价格下跌，不锈钢需求偏弱，预计电解镍表现将强于不锈钢。

3. 锌矿供应端紧缺，价格基本面略偏强，但技术面压力位明显，不宜追多。