农林牧渔行业：开源证券-农林牧渔行业点评报告：3月猪价淡季不淡周期趋势向上-240415

1. 2024年3月猪价淡季不淡，周期趋势向上，主要因为生猪供给偏紧和压栏二育积极性提高。

2. 生猪供给偏紧驱动毛白价差上行，冻品库存压力缓解，猪肉消费边际向好。

3. 上市猪企生猪出栏量同比分化，出栏均重环比抬升，但仍存在猪价异常波动和养殖成本下降不及预期的风险。

3月猪价淡季不淡，趋势向上；生猪供给偏紧，压栏二育积极性提高；生猪销售均价环比上涨，同比下降；能繁存栏环比增加，养殖亏损收窄；上市猪企生猪出栏量同比分化，出栏均重环比抬升；猪价异常波动、疫病不确定性、上市公司养殖成本下降不及预期是风险提示。

投资标的：猪肉行业 推荐理由：3月猪价淡季不淡，周期趋势向上，生猪供给偏紧，压栏二育积极性提高，生猪出栏均重提升，生猪供给偏紧需求边际改善逻辑逐月强化，猪价上行有较强支撑，猪周期趋势向上，建议回调阶段分批加强配置。