财通证券-9月市场回顾：上证重回3000点-240928

1）美国经济数据整体疲软，美联储超常规降息50BP，市场情绪扭转，美股上涨，美债利率下行，美元指数下跌。

2）国内经济数据表现一般，政策发力提升经济和金融市场信心，A股市场情绪回暖，上证指数重回3000点。

3）未来关注国内官方制造业PMI和美国制造业PMI，风险提示包括宏观经济波动、产业政策风险、市场波动超预期等。

9月市场回顾总结如下： 1. 海外方面，美国制造业继续萎缩，但零售销售增速高于预期，经济呈现结构韧性。

美联储超常规降息50BP，美债利率下行，美股市场表现良好。

2. 国内方面，政策发力提升经济和金融市场信心。

生产端受多因素影响，工业增加值稳中有降；需求端出口同比上行，但社零增速不及预期；价格端CPI同比增速小幅回升，但核心CPI仍偏弱；信用端社融与贷款同比少增，投资端固定资产投资增速放缓。

3. A股市场情绪回暖，上证指数重回3000点以上，创业板表现突出。

未来关注国内外制造业PMI和美国非农就业数据。

风险提示包括宏观经济波动、产业政策风险、市场波动和通胀超预期等。

本报告的投资建议及理由为： 1. 美联储超常规降息50BP开启本轮宽松，对股市有利。

2. 美国经济数据整体偏弱，但零售销售环比增速高于预期，经济呈现结构韧性。

3. 国内政策发力提升经济和金融市场信心。

4. 市场情绪扭转，上证指数大幅反弹回升至3000点以上。

5. 未来关注国内外制造业PMI和非农就业数据，以及宏观经济大幅波动等风险。