北方华创：国投证券-北方华创-002371-收持续高增，盈利能力进一步抬升-240413

投资标的：北方华创 推荐理由：公司主营业务持续发力，规模效应逐步显现，盈利能力持续提高；全球半导体设备市场复苏叠加国产替代，公司有望持续受益；未来业绩增长预期良好，给予“买入-A”投资评级。

1. 北方华创公司2023年业绩持续增长，主营业务表现良好，盈利能力进一步提高，预计2024年第一季度业绩将延续高增长趋势。

2. 全球半导体设备市场复苏以及国产替代加速，公司有望持续受益，未来发展前景看好。

3. 投资建议给予公司“买入-A”评级，目标价355.74元，风险主要来自下游需求衰减和市场竞争。

1. 公司2023年年度业绩快报：营收220.79亿元，同比增长50.32%；归属于母公司所有者净利润38.99亿元，同比增长65.73%；扣非归母净利润35.81亿元，同比增长70.05%。

2. 公司2024年第一季度业绩预告：预计营收为54.2亿元~62.4亿元，比上年同期增长40.01%~61.19%；预计归属于母公司所有者净利润10.4亿元~12亿元，比上年同期增长75.77%~102.81%；预计扣非归母净利润9.9亿元~11.4亿元，比上年同期增长85.46%~113.56%。

3. 公司盈利能力持续提高，净利率17.7%，规模效应逐步凸显。

4. 公司2023年新签订单超过300亿元，其中集成电路领域占比超70%。

5. 全球半导体设备市场复苏，中国大陆半导体设备市场规模预计可达366亿美元，同比增长29%。

6. 给予公司2024年PE33.00X的估值，对应目标价355.74元，给予“买入-A”投资评级。