一德期货-镍：低估值仍有投资价值-240409

【期货品种】：镍 【交易方向】：看多 【理由】：原生镍整体供大于需格局不变，但硫酸镍由于原料紧张，产量增幅不及消费增速，使得硫酸镍价格坚挺，生产利润修复。

当前价格在底部区间运行时，估值处于低洼状态，下方支撑较强，可逢低布局多单。

1. 原生镍供大于需，但硫酸镍供需暂转为偏紧，市场预期向好。

2. 镍矿-镍铁-不锈钢产业链条利润集中在矿端，硫酸镍价格坚挺，生产利润修复。

3. 预计二季度沪镍价格底部运行区间在【125000，130000】元/吨，估值处于低洼状态，可逢低布局多单。