东方证券-固定收益市场周观察：北交所打新，适合“固收+”的低回撤增厚策略-250804

- 恢复增值税可能短期内对债市有利，但中期会减缓资金流入，导致机构投资者对债券的配置减少。

- 北交所打新策略通过低成本高收益的方式，能够有效增厚固收+产品的组合收益，建议关注风险较低的投资机会。

- 上周债市修复为主，中长期限利率修复幅度较大，整体市场情绪偏向利多。

债券标的：纯债市场、北交所打新。

操作建议：关注固收+的投资机会，尤其是北交所打新策略。

理由：恢复增值税对纯债市场的影响短期内可能带来抢筹机会，但中期可能导致资金流入债市速度放缓，投资者可能会撤离债券市场，转向其他资产以追求收益。

北交所打新具有低成本、高收益的优势，可以帮助固收+产品实现组合收益增厚。

通过优化资金使用效率，适当调整申购资金规模，可以在资金占用较低的情况下获取相对较高的收益，且该策略回撤风险较低，适合风险厌恶的投资者。