通信行业：天风证券-通信行业专题研究：通信赋能机器人在AI浪潮下茁壮生长，产业链星辰大海-250524

- 随着AI和机器人技术的快速发展，机器人市场规模持续扩大，预计到2025年将迎来量产元年。

- 多模态大模型推动机器人在多个领域的应用，未来将逐步承担高强度任务，开启规模化应用时代。

- 投资者应关注具备全栈技术能力和产业链协同优势的龙头企业，同时需警惕技术迭代、成本、商业化进度等风险。

本报告聚焦于通信赋能机器人在人工智能浪潮下的发展趋势和市场前景。

随着AI和机器人技术的快速进步，机器人市场规模持续扩大，预计到2025年将迎来量产元年。

根据国际机器人联合会的数据，2024年全球工业机器人市场将达到230亿美元，中国市场也将突破55万台，年增长率为29.53%。

人形机器人市场预计将从2023年的21.6亿美元增长到2029年的206亿美元，年复合增长率达57%。

众多企业积极布局机器人领域，包括初创公司和跨界巨头，2024年人形机器人行业融资预计超过64亿美元。

多模态大模型的应用提升了机器人的环境理解和任务规划能力，推动其在工业制造、医疗、家庭服务和仓储物流等领域的落地。

未来5-10年，具身机器人有望从辅助角色转变为承担更高强度任务的重要终端。

在核心技术方面，电子皮肤、高算力模组、控制器、操作系统和惯性导航技术等的突破将推动人形机器人的产业化进程。

同时，国产化替代加速，提升了自主研发能力。

汉威科技、移远通信、东土科技等公司在相关技术领域具备竞争优势。

投资建议方面，长期看好机器人产业链上游的高成长性，建议关注具备全栈技术能力和产业链协同优势的龙头企业，如汉威科技、广和通、美格智能、拓邦股份和移远通信。

风险提示包括技术迭代不及预期、成本过高、商业化进度滞后、市场竞争加剧及政策不确定性等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 汉威科技（机械团队联合覆盖） 推荐理由：公司在电子皮肤技术方面具备领先优势，通过微纳传感器实现高精度触觉感知，提升机器人在精细操作中的灵活性和安全性。

2. 广和通 推荐理由：作为高算力模组的代表厂商，广和通通过集成多种计算单元，为机器人提供强大的计算能力，支持复杂任务的实时执行和决策。

3. 美格智能 推荐理由：美格智能在提供算力和通信能力方面具有优势，能够赋能机器人，加速其产业化进程。

4. 拓邦股份（电子团队联合覆盖） 推荐理由：拓邦股份的控制器技术为人形机器人提供运动规划、指令传递与数据处理的能力，确保机器人运动的精准度。

5. 移远通信 推荐理由：移远通信通过自主研发的EtherCAT从站控制芯片和RISC-V架构，逐步替代进口产品，显著降低了系统成本，推动国产化进程。

6. 东土科技 推荐理由：东土科技的鸿道工业操作系统采用100%自主可控的内核技术，具备强实时性和高可靠性，推动机器人系统的高效协同。

整体来看，长期看好机器人产业链上游的高成长性，建议关注具备全栈技术能力与产业链协同优势的龙头企业。