澜起科技：长城证券-澜起科技-688008-AI互联新品驱动高增长，24Q2预告扣非净利润创历史新高-240712

投资标的：澜起科技（688008） 推荐理由：预告24Q2扣非净利润创历史新高，受益于DDR5渗透率提升和AI新品上量，业绩增长可期，同时作为国内内存接口芯片龙头，充分受益于DDR5和AI市场。

1) 澜起科技24Q2预告扣非净利润创历史新高，受益DDR5渗透率提升+AI新品上量，业绩增长可期。

2) 公司作为国内内存接口芯片龙头，将充分受益于DDR5渗透率提升及AI浪潮，未来成长空间广阔。

3) 预计公司2024~2026年归母净利润分别为13.27/19.68/25.73亿元，维持“增持”评级。

1. 澜起科技24Q2预告扣非净利润创历史新高，同比增长92.9倍，环比增长50.2%。

2. 24Q2单季度营收9.28亿元，同比增长82.6%，环比增长25.9%。

3. 24Q2互联类芯片营收环比增长19.9%，服务器平台营收环比增长143.6%。

4. 公司DDR5第二子代RCD芯片已成主流产品，第三子代RCD芯片预计24H2开始规模出货，第四子代RCD芯片已推出。

5. 随着未来DDR5渗透率逐渐提升及公司DDR5新品迭代持续推进放量，业绩增长可期。

6. 公司受益于AI浪潮，Q2三款高性能“运力”芯片营收1.3亿元，环比增长显著。

7. 公司预计2024~2026年归母净利润分别为13.27/19.68/25.73亿元，对应24/25/26年PE为54/36/28倍。

8. 风险提示包括全球贸易摩擦风险、产品研发风险、客户集中风险、存货跌价风险。