中岩大地：华西证券-中岩大地-003001-岩土工程龙头利润大增，开辟高增长赛道新起航-240911

投资标的：中岩大地 推荐理由：公司是岩土工程龙头，利润大幅增长，开拓核电水电、港口桥梁等高增长新赛道，具备核心技术和自研材料优势，业绩有望加速释放，应享有估值溢价。

1. 中岩大地公司2024年上半年实现营业收入下降，但归母净利润大幅增长，通过开拓核电水电、港口桥梁等新赛道，业务结构优化，盈利能力有望持续提升。

2. 公司拥有领先的岩土工程技术和自研材料，成功斩获多个重大项目订单，预计未来业绩将加速释放，具有较可比公司的估值溢价。

3. 投资者可考虑增持该公司股票，但需注意核电建设和水电建设投资不及预期的风险。

1. 公司2024年上半年实现营业收入4.09亿元，同比下降10.67%；实现归母净利润0.20亿元，同比增长250.27%。

2. 公司拥有DMC桩、SJT、DDM等多项核心技术，自研岩土固化剂材料。

3. 公司开辟蕴含高增长潜力的新赛道，业务结构显著优化，主要集中在核电、港口、水利、高速公路等领域。

4. 公司发布股票期权激励计划，绑定核心高管、中层及骨干，提高凝聚力及员工积极性。

5. 公司利润大幅增长，上半年实现归母净利润0.20亿元，同比增长250.27%，销售毛利率、净利率分别为21.24%、5.00%，分别同比提升5.25pct、4.41pct。

6. 公司成功斩获核电工程岩土工程订单，严格准入壁垒、示范效应及客户粘性助力公司持续突破。

7. 水利水电港口发展提速，桥梁项目加固深度全球领先。

8. 公司预计核电项目岩土工程部分每年约有150亿规模。

9. 公司成功中标高难度桥梁地下工程项目。