东海证券-国内观察：2024年6月通胀数据，通胀的支撑因素来自哪里-240710

1. 2024年6月通胀数据显示，CPI主要受猪价超季节性上涨支撑，有望在后续旺季需求推动下继续上涨。

2. PPI主要受基数走低推动，但随着影响逐渐减弱，关注政策推动下新涨价动力的兑现情况。

3. 服务价格环比略低于近5年同期均值，消费品价格重新转负，PPI结构分化，上游行业表现优于下游。

通胀数据显示，6月CPI主要受猪价上涨影响，有望继续上涨；PPI受基数走低影响，但上游行业表现较好；消费品价格环比下降，服务价格略有下降；生活资料价格持续下跌。

风险提示包括政策落地不及预期和房地产继续下行。