开源证券-策略“星”速递：四大维度解读中报业绩线索-240721

1、市场风险偏好持续修复，成长风格占优，推荐左侧配置的“食品饮料&医药+半导体&养殖”组合。

2、中报业绩挖掘重点行业，有色金属、电子等行业业绩增速较高，全A整体盈利仍承压，结构性机会有望进一步丰富。

3、三中全会提振市场情绪，国内政策积极化有利于市场风险偏好回暖，A股结构性机会将更为丰富，重点关注“两大左侧布局机会”。

1. 三中全会提振市场情绪，风险偏好修复，成长风格占优。

2. 挖掘中报业绩线索的方法包括业绩向好率、行业业绩增速、工业企业利润、净利润断层比重。

3. 中报业绩增速较高的行业有色金属、化工等资源品，机械、家电、汽车零部件等出口链相关行业。

4. 三中全会对经济改革和风险化解有积极影响，结构性机会有望丰富。

5. 左侧布局推荐“食品饮料&医药”+“半导体&养殖”组合，坚守红利底仓，拿好右侧趋势。

6. 风险提示包括政策超预期变动、全球流动性及地缘政治风险、定价模型失效。

本报告的投资建议及理由为： 1、坚守红利底仓，重点推荐“食品饮料&医药+半导体&养殖”的组合； 2、市场风险偏好持续修复，成长风格占优，科技与消费白马领涨两市； 3、中报业绩增速较高的行业主要有：有色金属、化工等资源品，机械、家电、汽车零部件等出口链相关行业； 4、三中全会提振市场情绪，有利于市场风险偏好回暖，A股结构性机会将更为丰富。