长盈精密：华西证券-长盈精密-300115-双支柱战略成效显著，盈利能力持续优化-250121

投资标的：长盈精密（300115） 推荐理由：公司2024年预计实现归母净利润7.0-8.2亿元，同比增长716.78%-856.79%。

持续深耕苹果、三星等优质客户，新能源产能释放将增厚业绩，盈利能力有望持续优化，首次覆盖给予“增持”评级。

- 长盈精密预计2024年归母净利润将同比大幅增长716.78%-856.79%，主要得益于苹果和三星新产品的需求提升。

- 公司在新能源零组件领域的布局和产能释放将进一步增强盈利能力，预计未来几年的营业收入和净利润将持续增长。

- 风险因素包括下游需求不及预期、原材料价格波动及汇率风险。

长盈精密（300115）发布了2024年业绩预告，预计归母净利润为7.0-8.2亿元，同比大幅增长716.78-856.79%；扣非净利润为4.6-5.8亿元，同比增长2368.86-3012.91%。

公司在消费电子业务方面持续深耕，与苹果、三星等优质客户保持紧密合作。

苹果方面，MacBook的需求稳健，VisionPro结构件持续出货，并且小件新品开始量产，这将为公司带来稳定的业绩增量。

安卓方面，三星S24的钛合金机壳需求增加，国内安卓客户的需求逐步修复，预计将为公司贡献新的增长动能。

此外，公司还在新能源零组件方面进行布局，已在宁德、溧阳、宜宾等地建设配套项目，并陆续进入量产阶段。

随着新增产能的释放以及C/T等客户订单的持续导入，公司产能利用率有望提升，盈利能力预计将逐季改善。

投资建议方面，预计2024-2026年的营业收入分别为163.97亿元、196.07亿元和233.46亿元，同比增幅为19.49%、19.58%和19.07%；归母净利润分别为7.60亿元、8.65亿元和10.78亿元，同比增幅为786.75%、13.87%和24.60%；每股收益（EPS）分别为0.56元、0.64元和0.80元。

2025年1月21日的股价为19.21元，对应的市盈率（PE）分别为34.27倍、30.09倍和24.15倍。

首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示包括下游需求不及预期、原材料价格波动及汇率波动风险。