南华期货-锌风险管理报告-250625

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：锌价在基本面压制下表现乏力，供给端宽松逐步兑现，但矿到锭的传导尚需时间。

需求稳定但表现疲软，短期内需关注宏观数据和市场情绪，推测运行区间21000-22500元/吨。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看多 【理由】：库存处于历史低位，降息及消费利好政策可能带动需求，冶炼厂减停产或对价格形成支撑。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：需求不及预期，宏观经济存在不确定性，下游逢低采买力度不足，锌价支撑不足。

- 锌价受基本面压制，上冲力度不足，供给端宽松逐步显现，但矿到锭的传导尚需时间。

- 需求保持稳定，传统消费淡季表现疲软，库存小幅下降，短期内关注宏观数据和市场情绪。

- 利多因素包括库存低位、降息政策和冶炼厂减产；利空因素则为需求不及预期和宏观不确定性。