机械行业：东兴证券-机械行业：专用设备有望迎估值修复-240925

1. 人民币升值期间，激光设备、锂电设备、半导体设备和光伏加工设备专用设备板块有望迎来估值修复行情，投资机会较大。

2. 技术迭代升级带来设备增量，激光设备、半导体设备和光伏加工设备市场前景看好，相关公司有望受益。

3. 锂电设备高端产能利用率有望维持较好水平，相关公司具备较强的技术实力和客户资源，值得投资者关注。

机械行业中，激光设备、锂电设备、半导体设备和光伏加工设备专用设备板块有望迎来估值修复。

人民币升值期间，这些板块涨幅较大，并且扣非归母净利润也实现了较大增长。

激光设备、锂电设备、半导体设备和光伏加工设备估值分位数目前处于历史低位，2024年度预测PEG均小于1，有望迎来估值修复行情。

下游新工艺驱动激光设备渗透率有望提升，国产半导体设备研发和市场步入良性循环轨道，而技术迭代升级也将带来设备增量。

针对这些趋势，海目星、杰普特、锐科激光、金橙子、英诺激光、德龙激光、联赢激光、北方华创、中科飞测、盛美上海、中微公司、精测电子、奥特维、帝尔激光、汉钟精机、晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、先导智能、赢合科技、利元亨、璞泰来、先惠技术、杭可科技、豪森智能等标的有望受益。

风险提示包括人民币汇率波动、细分行业增速不及预期、宏观经济环境不及预期、市场风格及风险偏好发生重大变化等。

投资标的及推荐理由： 1. 激光设备：海目星（688559）、杰普特（688025）、锐科激光（300747）、金橙子（688291，强烈推荐）、英诺激光（301021）、德龙激光（688170）、联赢激光（688518）。

下游新工艺驱动激光设备渗透率有望不断提升，新兴产业快速发展持续增加新场景、新需求。

2. 半导体设备：北方华创（002371）、中科飞测（688361）、盛美上海（688082）、中微公司（688012）、精测电子（300567）。

国产半导体设备研发和市场步入良性循环轨道，渐入佳境。

3. 光伏加工设备：奥特维(688516)、帝尔激光（300776）、汉钟精机（002158，强烈推荐）、晶盛机电（300316）、捷佳伟创（300724）、迈为股份（300751）。

技术迭代升级带来设备增量，光伏行业的本质是降本增效，围绕此方向技术工艺不断迭代进步。

4. 锂电设备：先导智能（300450）、赢合科技（300457）、利元亨（688499）、璞泰来（603659）、先惠技术（688155）、杭可科技（688006）、豪森智能（688529）。

锂电设备高端产能利用率有望维持较好水平，全球需求端和供给端均有利因素催化下，市场前景看好。