有色金属行业：国金证券-有色金属行业稀土＆小金属周报：继续看多稀土磁材，出口管制对钼外需影响较小-250208

- 稀土行业看好，预计因供给收缩和下游需求增长，稀土价格将持续回暖，建议关注相关龙头企业。

- 锑价短期强势，出口回升预期良好，行业供需修复趋势明显，建议关注锑资源相关公司。

- 钼价在去库和顺价逻辑下有望上涨，出口管制对短期影响有限，推荐优质资源标的。

- 锡价因供给端扰动上行，复产进度不及预期，价格重心上升趋势不变，建议关注相关资源公司。

本周有色金属行业整体表现积极，沪深300指数上涨1.98%，有色指数上涨3.50%。

稀土方面，氧化错钦价格上涨至42.54万元/吨，氧化镝和氧化钺也有所上涨。

缅甸矿供应未恢复，低价货源稀缺，预计供给收紧将推动价格上涨。

下游需求如人形机器人和低空经济或继续增加稀土需求，建议关注中国稀土、北方稀土和金力永磁等标的。

锑价保持稳定，海外价格上涨，出口预期改善，预计短期内锑价将强势运行。

韩国锌业公司与美国贸易商谈判出口锑，有望修复内外价差。

建议关注华锡有色和湖南黄金。

钼方面，价格持平，库存有所下降，出口管制对钼粉的影响有限，预计钼价将逐步上涨，推荐金钼股份和国城矿业。

锡价因缅甸和刚果供应受扰而上涨，预计复产进度不及预期，价格重心将上行。

建议关注华锡有色。

钨价小幅上涨，出口管制将影响国际市场，需进一步观察国内价格走势。

其他小金属如五氧化二钒价格持平，金属锗小幅下降。

风险提示包括供应不及预期及宏观经济波动。

投资标的及推荐理由： 1. 中国稀土： 推荐理由：中重稀土龙头，供改最大受益者，受益于稀土价格回暖和供需改善。

2. 北方稀土： 推荐理由：轻稀土龙头，具备较强的市场地位，受益于行业供需改善。

3. 金力永磁： 推荐理由：高端磁材龙头，布局人形机器人，受益于稀土资源的需求增长。

4. 华锡有色： 推荐理由：锑和锡资源高成长标的，受益于锑价回升和锡价上涨。

5. 湖南黄金： 推荐理由：锑资源相关企业，受益于锑品出口回升和供需修复。

6. 金钼股份： 推荐理由：优质资源标的，受益于钼价上涨通道的明确。

7. 国城矿业： 推荐理由：优质资源标的，受益于钼市场的供需改善。

以上标的均具备较好的市场前景和成长潜力，建议关注。