南华期货-煤焦产业风险管理日报-250522

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：钢厂盈利率良好，但选择提降焦炭价格，显示出对后市需求的担忧，预计二季度仍有提降压力，焦炭盘面上涨阻力较大。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：在强现实需求背景下，上游矿山持续累库，国内煤矿减产驱动不强，导致焦煤供过于求，煤焦需求转弱。

【期货品种】：双焦 【交易方向】：看空 【理由】：整体基本面较弱，短暂反弹后转跌，建议维持反弹布空思路，不建议抄底。

- 关税谈判缓和对黑色产业情绪有利，但基本面疲弱导致双焦市场短暂反弹后转跌。

- 钢厂盈利良好，但焦炭提降反映出对后市需求的担忧，预计二季度仍有提降压力。

- 焦煤在需求强劲背景下，上游库存持续增加，建议维持黑色空配策略，不建议抄底。