有色金属行业：太平洋证券-有色金属行业周报：降息预期走弱美元走强，金属价格调整-241118

- 本周有色金属行业受到美元走强和降息预期减弱的影响，整体价格出现调整，SW有色金属行业指数下跌5.71%。

- 铜价承压，但随着需求回升，长期基本金属价格走势看好；铝价受成本支撑，出口退税政策调整需关注。

- 贵金属因美元走强回调，但中长期仍看好黄金价格走势；能源金属锂价因正极排产上行明显走强。

本周（11/11-11/15）有色金属行业表现不佳，SW有色金属行业指数下跌5.71%。

基本金属方面，因特朗普胜选提升美国经济预期及美元走强，金属价格承压。

铜精矿TC价格小幅回落，需求有所回升。

铝方面，电解铝产能维稳，氧化铝价格上涨，且出口退税政策调整将影响后续出口安排。

贵金属方面，黄金价格因美元走强而回调，但中长期看好黄金价格走势。

能源金属中，锂价明显走强，正极排产上升。

受益标的包括紫金矿业、洛阳钼业、山金国际等。

风险提示包括需求不及预期、供给超预期释放及美联储紧缩超预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. **紫金矿业** - 推荐理由：在有色金属行业中受益于铜价的回升和需求的释放。

2. **洛阳钼业** - 推荐理由：同样受益于铜价的走势以及整体有色金属需求的改善。

3. **云铝股份** - 推荐理由：在铝行业中，受益于铝价的支撑和下游铝加工企业的稳定开工率。

4. **山金国际** - 推荐理由：在贵金属领域，尽管黄金价格短期调整，但中长期看好黄金价格的上涨趋势。

5. **赤峰黄金** - 推荐理由：同样受益于黄金价格的长期上涨预期。

6. **天齐锂业** - 推荐理由：受益于锂价的明显走强以及正极排产的上行，需求端表现积极。

7. **赣锋锂业** - 推荐理由：同样受益于锂价的上涨和电池材料需求的增加。

以上标的均在各自领域中具备一定的市场优势，且与当前市场趋势相符。