富创精密：光大证券-富创精密-688409-2024年三季报业绩点评：营收端高速增长，盈利端快速改善-241101

投资标的：富创精密（688409） 推荐理由：公司2024年前三季度营收同比增长66.5%，归母净利润同比增长43.7%，盈利能力快速改善。

受益于市场需求增长、产能扩张及国产化加速，未来成长性看好，维持“增持”评级。

- 富创精密2024年前三季度营收23.15亿元，同比增长66.5%，归母净利润1.90亿元，同比增长43.7%，盈利能力明显改善。

- 公司受益于国内外市场需求增长和产能扩张，毛利率提升至33.4%，显示出规模效应的显现。

- 计划收购亦盛精密，进军碳化硅领域，进一步增强技术能力和市场竞争力，维持“增持”评级。

作为专业投资者，以下是从上文中提取出的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度，公司实现营收23.15亿元，同比增长66.5%。

- 归母净利润为1.90亿元，同比增长43.7%。

- 扣非归母净利润为1.75亿元，同比增长371.0%。

- 2024年Q3单季度营收为8.09亿元，同比增长44.0%，环比持平。

- Q3归母净利润为0.68亿元，同比增长87.0%，环比增长10.7%。

- Q3扣非归母净利润为0.62亿元，同比增长423.9%，环比增长6.6%。

2. **增长驱动因素**： - 国内外市场需求增长、产品结构优化及服务客户能力提升。

- 南通工厂投产顺利，产能利用率提升，支撑收入增长。

3. **盈利能力**： - 规模效应显现，毛利率提升至33.4%，同比提升7.0个百分点，环比提升6.4个百分点。

- 经营效率提高和期间费用下降共同推动盈利能力强化。

4. **市场前景**： - 半导体零部件国产化加速，预计2030年全球半导体设备市场将达到1400亿美元，精密零部件占比50%-55%。

- 公司计划收购北京亦盛精密，进军碳化硅领域，增强与国内主流12英寸晶圆厂的合作。

5. **盈利预测与估值**： - 下调2024-2025年归母净利润预测为2.89亿元和4.18亿元，并新增2026年预测为5.55亿元。

- 当前股价对应2024-2026年EPS分别为0.94元、1.36元和1.80元，对应PE为70倍、48倍和37倍。

6. **评级与风险提示**： - 维持“增持”评级，认为公司未来成长性良好。

- 风险包括被其他供应商取代、国际贸易摩擦以及工艺制程研发进度不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估富创精密的市场表现、盈利能力及未来发展潜力。